Pfizer en los primeros 6 meses del 2021 obtuvo US$1.330 millones de beneficios (+62% respecto a la primera mitad de 2020). Ello fue debido, principalmente, a la venta de más de 1.000 millones de vacunas de COVID-19. Pero el descubrimiento de la vacuna fue de BioNTech, empresa alemana de 2 investigadores turcos. En el mismo período, BioNtech dio 2.800 millones de euros de beneficios, cuando en los primeros 6 meses del 2020 tuvo pérdidas de 141.7 millones de euros; ha sido la primera vez que han tenido beneficios. Con los contratos actuales y la presumible recomendación de una tercera dosis de refuerzo, BioNtech probablemente acabe 2021 siendo una de las principales empresas farmacéuticas del mundo, similar a Biogen, Teva o Novo-Nordisk, una empresa de mas de 100 años. ¡¡No está nada mal!!
Puede parecer que esto es solo debido a la pandemia, pero es como es la industria de biotecnología. En 1976 Genentech produjo por primera vez una proteína humana (somatostatina) y empezó la revolución. No fue viable financieramente, pero desarrollaron la insulina como su primer producto y dieron la licencia a Lilly. El segundo producto fue Interferon y Roche compró los derechos mundiales. Genentech tuvo mucho éxito descubriendo nuevos productos, pero carecía la capacidad de afrontar el complejo y caro proceso regulatorio y de estudios clínicos necesarios; además, los precios eran muy elevados y las aseguradoras no estaban dispuestas a pagarlos. Genentech necesitaba el músculo de Big Pharma. Roche compró el 60% por US$2.100 millones en 1990 y el otro 40% en 2009 por US$46.800 millones. Por otro lado, Roche es hoy la empresa de mayor venta de productos farmacéuticos del mundo, en gran parte debido a su cartera de productos oncológicos de alto valor y precio, cuando en 1991 era la empresa número 11. Un win-win.
En general, la industria de la salud soporta bien las recesiones y aún más lo logra la muy innovadora industria biotecnológica. Además, Big Pharma tiene unos US$170.000 Millones de exceso de reservas disponibles para la compra o inversión en biotecnológicas. En lo que va del 2021, el capital riesgo disponible en biotec ha sido un 60% superior al del 2020, los acuerdos han sido un 66% superior y ha habido 19% mas IPOs (salidas a bolsa), con una media de US$150 millones. ¡¡Hay mucho dinero para biotecs en EEUU!!
El tamaño de la industria biotecnológica mundial (unas 10,379 empresas) es de unos US$753.480 millones, siendo EEUU el 40% del mercado, y se espere que crezca aproximadamente un 15.5% anualmente. Pero no es fácil. Vayamos a los fundamentos financieros: a mayor rentabilidad, mayor riesgo, a menor rentabilidad, menor riesgo. Algunos estudios demuestran que solo 1 de cada 10 biotecs dan beneficios. Solo 1 de las 6 empresas en el Nasdaq Biotech Index dio beneficio en 2020. Vertex dio pérdidas desde 1989 hasta 2017. Moderna ha dado beneficios en los primeros 6 meses del 2021, su primera vez desde se creo en el 2010.
España tiene unas 352 empresas de biotecnología humana, y un 95% de ellas tienen menos de 50 empleados. Son excelentes investigadoras; son novenas a nivel mundial en publicaciones (2008-2018) con más de 834,230 artículos publicados, y un 83% de ellos en revistas de prestigio, por delante incluso de EEUU (81.5%). Pero, ¿dan beneficio? ¿Son viables?
No tenemos datos clave, pero parece que muy pocas. ¿Cuáles son sus fortalezas y debilidades? Son grandes investigadoras, tienen gran talento, son innovadoras, ágiles y de “bajo coste” (para estar en Europa). Por otra parte, están muy fragmentadas (excepto las filiales de Big Pharma y 2-4 medianas), el apoyo institucional está dominado por las entidades autonómicas y sus CEOs suelen estar enfocados en temas técnicos de forma excesiva, careciendo de planteamientos estratégicos claros. Suelen afrontar el mercado EEUU de forma limitada, incluso simplista, centrándose en las características del producto y mucho menos en obtener masa crítica o alianzas estratégicas, y tienen presupuestos poco realistas de bajo coste esperando una entrada rápida. Muchas tienen premios regionales y nacionales sobre su lanzamiento en EEUU, pero pocas tienen éxito y muchas se retiran del mismo al ver la complejidad y el coste real del mismo. Los CEOs de la biotec españolas suelen ser los fundadores de la empresa, investigadores principales y principales accionistas, y toman casi todas las decisiones directamente. No es una mezcla de éxito, a pesar de su competencia técnica.
En desarrollo ejecutivo usamos dos conceptos que son muy aplicable a biotecs. Uno es el de “descarrilamiento ejecutivo” (excelentes ejecutivos que tienen los elementos para llegar a CEOs, pero que “descarrilan”, que no lo hacen realidad). Y una de las causas principales, en especial en empresas tecnológicas, es la “orientación funcional limitada”; son excelentes en un área (técnica en este caso) y cuando son jefes o jefes-de-jefes, siguen centrando todo en su área técnica; y “descarrilan”. También usamos un principio muy aplicable; “las claves de tu éxito presente son las semillas de tus fracasos futuros”. Lo que te ha hecho tener éxito a un nivel, puede que te genere el fracaso en el futuro, en tu nuevo trabajo como ejecutivo, en tu nueva fase de empresas, cuando tienes que pegar el gran salto a EE.UU.
Muchas empresas biotecnológicas españolas son “cabeza de ratón” en España pero no llegan a ser “cola de león” en EE.UU. Pero quieren ser “cabeza de león” en este gran mercado tan competitivo, tan grande, tan complejo, con tantas posibilidades, con tantas oportunidades para triunfar… y para fracasar. Recomendamos a estas empresas que hagan una “cura de realidad “ (reality check) en sus estrategias de acceso a EE.UU., que sean “humildes” (que sepan que no saben tanto como se creen, en especial de acceso al mercado de EE.UU., a pesar de que puede que hayan estudiado allí, a pesar de que vayan todos los años a congresos y presentaciones). También recomendamos que, como todas las empresas españolas accediendo a EE.UU, que en sus presupuestos dupliquen el tiempo y los gastos necesarios, dividan los beneficios por la mitad y dupliquen el tiempo necesario para llegar a tenerlo; “nadie da duros a dos pesetas” (en inglés “you get what you paid for”, vaya, lo barato no da valor)
Hay multitud de oportunidades (el 40% del mercado) y mucho dinero en EEUU para las empresas biotecnológicas españolas. Solo en los primeros 7 meses del 2021 las empresas de capital riesgo han invertido más de US$20.000 millones en empresas de farma y biotec; casi tanto como en todo 2020 (US$27.000 Millones). Pero tienen que tener un “reseteo mental” para evaluar las posibilidades, dificultades y claves de acceso con éxito a este gran mercado. A menudo, CEOs de pequeñas empresas tecnológicas van a buscar inversores en San Francisco, Boston o NYC pidiendo 1-2 millones y no se lo dan, porque pedir 1 millón, para estos fines e industrias, es un claro indicador de desconocimiento del mercado… cuando podrían haber conseguido 5-20 US$ millones, si lo hubiesen presentado y vendido bien. Hay que hacer el trabajo previo; “el Excel lo aguanta todo” pero ¿los datos (gastos, ingresos, tiempos) son creíbles para el mercado de EE.UU.? Si no lo son, da igual lo que pidas que no te lo van a dar.
El 3 de marzo de 1513, el vallisoletano Ponce de León descubre lo que se pensaba eran las islas de Benimy y luego se llamó Florida (EE.UU.), buscando, en parte, El Dorado y la fuente de la juventud. Siendo Gobernador de Puerto Rico y enfrentado con Diego de Colon, había conseguido del Rey Fernando que le concediese los derechos sobre las nuevas tierras a conquistar, siempre que asumiera todos los gastos. Fue el primer emprendedor en Norte América. Volvió a Puerto Rico y en 1515 organiza un nuevo viaje a Florida, pero que fracasa antes de llegar. Finalmente, en 1521 organiza su tercer viaje, esta vez con 200 hombres, incluyendo sacerdotes, agricultores, artesanos, 50 caballos, animales domésticos e instrumentos de labranza, y explora y coloniza el sudoeste de Florida. Pero a los cinco meses una flecha de un nativo le atraviesa y muere poco después en La Habana debido a dicha herida. Le tomó 3 viajes, 8 años y toda su fortuna; no encontró El Dorado, pero si descubrió e inició la colonización de lo que luego fue EE.UU., aunque pocos hoy se lo reconocen.
En Markentry USA estamos para ayudarle a “desembarcar” en EE.UU. Ayudarle a tener expectativas realistas, optimizar sus fortalezas y minimizar las debilidades, obtener el capital necesario, buscar alianzas estratégicas y socios locales, decidir dónde, cuándo y cómo acceder al mercado, optimizar la entrada, con apoyo logístico, legal, fiscal, contable y, ante todo, lo mas difícil, estratégico. No le prometemos El Dorado, solo que con nosotros reducirá la “curva de aprendizaje», para que el primer desembarco tenga éxito.